2013 年一季度工程機械的銷量和銷售額都有所下降，特別是挖掘機行業(yè)，因此導(dǎo)致其配套加長臂銷售也下降，但是 1 季度后期我們發(fā)現(xiàn)有慢慢回暖的趨勢，從各大企業(yè) 1 季度披露財報看到，雖然營收出現(xiàn)了下滑，但是市場上現(xiàn)金流出增加、企業(yè)存貨的提升，行業(yè)有復(fù)蘇跡象。

工程機械為全面復(fù)蘇做準備

一季度，工程機械各大企業(yè)紛紛披露財報，從財報顯示中可以看出不僅是銷售額和銷量的下滑，同時還有財務(wù)不佳，不過，從部分財務(wù)數(shù)據(jù)中可以看出市場有轉(zhuǎn)暖的跡象，相信二季度開始各大企業(yè)的經(jīng)營也已開始恢復(fù)。

4 月份，小型挖掘機的銷售維持了 3 月份旺盛的態(tài)勢，也帶動了相關(guān)配件加長臂，挖斗，挖機抓木器的銷售，中型挖掘機的銷售量也在溫和好轉(zhuǎn)，力度弱于小型挖掘機。廠商都反應(yīng)，下游需求主要來自于農(nóng)田水利投資的恢復(fù)，因此加長臂挖機將會大展身手。房地產(chǎn)投資有所改善但幅度有限，因而中型挖掘機比小型挖掘機的銷售量要差一些。 4 月份的挖掘機銷量比 3 月份可能要上升 10% 左右。

4 月挖掘機銷量持續(xù)看漲 行業(yè)拐點明顯

3 月挖掘機銷量超預(yù)期后， 4 月份 29 家主要挖掘機制造商共銷售挖掘機 16257 臺 , 同比增長 5.77%, 環(huán)比下降 25.30% ，再次超過預(yù)期銷量。相比 3 月的挖掘機銷量中小挖銷量占比過高， 4 月的銷量結(jié)構(gòu)更合理，盡管大挖占比仍處于低位，但同比跌幅出現(xiàn)明顯的收窄，同時中挖占比較去年同期出現(xiàn)較為明顯提升。挖掘機各種配件廠銷量也明顯提升，其中以挖掘機加長臂，挖掘機拆樓臂等產(chǎn)品為例，比之前上漲了 10 個百分點。

結(jié)合下游的投資情況，從 4 月份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及需求結(jié)構(gòu)分析 , 下游基建以及房地產(chǎn)實質(zhì)投資的回暖是加長臂挖機需求出現(xiàn)回升的根本原因。同時 , 結(jié)合 3 月底深度報告中所提到的行業(yè)更新?lián)Q代的觀點 , 縱然在經(jīng)濟弱復(fù)蘇格局下 , 以挖掘機為代表的工程機械行業(yè)同樣會出現(xiàn)行業(yè)拐點。相信加長臂等配件也會隨之出現(xiàn)拐點。而隨著 5 月份開始小挖占比出現(xiàn)季節(jié)性的回落 , 二季度的挖機行業(yè)預(yù)計將不再出現(xiàn)賺量不賺錢的情況。